比特币会陷入“挖矿死亡螺旋”吗？

前言：随着比特币价格的持续下跌，比特币将陷入“挖矿死亡螺旋”的论调再次引起了大家的关注。 那么比特币是否会陷入“挖矿死亡螺旋”比特币挖出来的概率，本文作者 Arjun Balaji 认为不会。 究其原因，除了算力的自然调整和分叉（不得已）之外，还涉及到矿工的真实成本、沉没成本以及后续的竞争优势等诸多因素。 你决定什么？ 文章来自theblcokcrypto，蓝狐笔记公众号“Leo”翻译。

比特币不会陷入“挖矿死亡螺旋”。

为什么？

比特币因为矿工挖矿而陷入死亡螺旋的假设在直觉上很吸引人：比特币价格暴跌，最终因为没有利润而倒闭，一波又一波，最后矿工全部离开，因为没人了矿业。 比特币最终跌落至死。

这个论点有几个核心假设：$BTC 将在 1000 美元以下交易，并且在难度调整之前哈希率急剧下降，这个变量代表比特币挖掘新区块的难度。 短期内具有严格理性的矿工将选择关闭所有矿机或挖其他替代加密货币，而不是继续亏本挖矿。

从这个场景来看，比特币的难度调整不会每两周发生一次。 系统每2016个区块对比特币挖矿难度进行一次自然调整，平均概率为两周左右。

这往往遵循哈希率，如下所示：

挖掘死亡螺旋案例的最大问题是我们以前见过的问题。 早在 2011 年，有关它的声明就在 Bitcointalk 论坛上流行起来。最近比特币挖出来的概率，最后一轮 ASIC 时代的比特币狂热再次卷土重来。 Messari 首席技术官 Dan McArdle 在 2015 年 1 月 28 日的一条推文中提到：“每个人都在争论价格下跌 -> 矿工离开 -> 陷入系统性激励失败螺旋？毕竟这不是发生了吗？#duh”

当然，挖矿产业化深刻改变了行业现状，但比特币的基本博弈论没有改变。 比特币分析师 Nic Carter 解释了这些可能性：

（译者注：大意是随着价格的下跌，比特币的算力会下降。有两种可能：算力会下降很多或者小幅下降。极端情况是下降幅度非常大，以及链关闭。币种将硬分叉到新的较低难度，恢复出块。如果下降幅度不大，将在2016个区块后调整出块，恢复出块。）

在所谓的死亡螺旋之前，比特币可以进行紧急分叉，手动调整到较低的难度（以加快下一次自然调整的过程）。 当然，这是非常不受欢迎的，被认为是不得已的手段。

还有第三种情况和可能性，上图中没有显示。 正是在难度调整期间，当算力急剧下降时，作为市场资金激励，矿工获得更高的交易费奖励以留住矿工。

在得出比特币正在进入死亡螺旋的结论之前，重要的是要了解矿工的一些概念以及它们与难度调整的关系：

比特币博弈论的微妙之处——费用市场、矿工激励等——经常被误解和解释为有吸引力的叙述描述，而不是历史和务实的分析。

未来会比这样的叙事描述更美好！

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