数字资产的三个维度

中财金融法律工作坊简介

中财金融法学坊由中央财经大学法学院成立，黄震教授任导师，中财法学院研究生为成员。 科研院所架起学术界与产业界的沟通桥梁。

数字资产的三个维度

中央财经大学金融法工作坊

全文4714字，阅读约11分钟

一、数字资产的基本要素

20世纪40年代和50年代以来，互联网技术的应用和发展引领人类进入“数字时代”。 数字化打破了现实世界的时空界限，物理空间中的物质逐渐向数字化转变。 创造财富的要素在数字空间中被数字化在线化，价值有了新的表现形式，即数字资产。

虽然目前数字资产的概念被广泛提及，但学术界一直未能对数字资产给出明确的定义。 取而代之的是越来越多类似的概念出现，比如数字财产、数字财富、数字产品、数字资产等。 资源、虚拟资产等。一方面，这反映了学术界缺乏共识，概念和逻辑非常混乱。 另一方面，也意味着数字资产的形态尚未最终确定，充满想象空间。 笔者认为，随着互联网技术的发展，数字资产的内涵和外延都在动态变化。 之所以没有明确的定义，是因为技术的发展还远未完成。 过早定义数字资产将阻碍其进一步完善。 但是通过探索数字资产的发展，我们可以得到很多有益的启示。

从资产的定义来看，经济学和会计学对此有很多不同的看法。 在皮尔斯主编的《现代经济学辞典》中，资产是“具有市场价值或交换价值的实体，是其所有者财富或财产的组成部分之一”。 在Greenwald In Economic Dictionary主编的Modern Economics中，对资产的定义是“企业或个人所拥有和控制的、具有价值的有形财产和无形权利。资产之所以对所有者有用，要么是因为它是源头未来业务的，或者是因为它可以用于未来的利益”。 在我国《企业会计制度》中，对资产的定义是：“资产是指由过去的交易和事项形成的，为企业所拥有或者控制的，预期该资源能给企业带来经济利益的资源。 “ 这些定义有不同的表述和角度，但都概括了资产的三大要素：一是具有经济价值，二是具有可衡量的价值，三是具有所有权。

数字资产也有这两个要素。 首先，数字资产的获取需要成本投入，同时也是创造财富的一个要素。 它对人有用处，即经济价值。 其次，数字资产不同于数字资源。 数字资源具有一定的价值，但由于尚未被充分开发，其价值具有很大的不确定性，无法衡量。 数字资产的价值是可以衡量的，已经被人们广泛认可、接受和使用。 最后，数字资产归财产所有者所有，可以在不同的所有者和用户之间流动。

数字资产是一种资产，而且是一种非常特殊的资产。 传统资产的价值和产权通常是固定的，而数字资产的价值和产权是动态的、复杂的。 一方面，数字资产的价值不确定性极高。 数字资产具有数字的特征。 数字没有固定的物理形态，极易流动。 数字资产的价值往往处于动态变化的过程中，增加了价值评估的难度。 另一方面，数字资产的产权构成相当复杂。 消费者、企业、政府，以及连接三者的众多中介机构和社会组织，都有理由对数字资产主张一定的权利。 确定产权的过程是一个多方参与的过程。 权力的游戏。 随着互联网技术的发展，价值和产权的流动性和复杂性不断加深，但同时技术也带来了新的价值评估方式和权利协调机制，因此数字资产随着技术的发展而不断发生变化。 形式。

可称为“数字资产”的资产形态包括域名、账号及周边、数字货币、数字金融资产、大数据、实物资产数字登记、数字知识产权等。 笔者将从资产数字化、数字资产化和资产与数字融合三个线索出发，分别探讨数字资产概念的内在逻辑，重点探讨作为互联网底层技术基础的区块链技术的影响。 ，关于数字资产和未来发展的可能性。

2、资产数字化

资产数字化是指现实空间中的现有资产以数字形式在互联网上登记、存储和流通。 它是数字世界中现实世界资产的映射。 同时，数字世界的资产变化也会影响现实世界的资产。 权益变动，线上线下价值交互，权益变动实时同步。 资产数字化的特点主要有以下几点：

(1) 现实空间中相应的资产不依赖于数字技术而存在。 资产的数字化要求相应的资产已经存在于现实空间中。 这些资产可以是实物资产，如房屋、汽车和家用电器，也可以是知识产权形式，如版权、商标权和专利权。 即使在没有数字技术的情况下，这些资产也可以被人们识别和使用并产生价值。

(2) 资产价值在互联网上以比特结构进行登记和存储。 这意味着虽然资产存在于现实空间中，但它们也记录在互联网上。 例如，商业银行的网上银行账户以电子方式记录个人资产数量。 由于资产数字化的数字资产在现实空间中拥有明确的所有者，映射到互联网时，其所有权也应该是明确的。

(3) 数字资产可以在互联网上自由流通。 一旦资产以数字形式存在，它们就具有数字流动性。 数字资产的交易不再局限于现实世界的时间和空间，可以在互联网上自由传输和流通，从而大大提高了价值传递的速度。 比如在电子商务网站上购物，人们的银行账户自动扣款，不需要线下进行纸质人民币交易。 数字资产与现实空间资产一一对应，实时同步。 一旦价值发生变化，无论发生在现实世界还是数字世界，价值在另一个世界的表现形式必然会同步变化。

互联网1.0时代，银行电子化、网上银行开始发展。 汇款、结算、支付等金融交易方式从物理空间向数字空间转化，资产流动在空间上得到扩展。 但由于技术成本限制等原因，资产数字化依赖昂贵的应用软件系统，相关配套设施尚未建立。 显示的数字形式具有局域网的特点，大部分只停留在内部网络中。 机构在这个过程中起带头作用。

随着移动互联网的兴起，数字资产的主体逐渐从机构转向个人，大量金融产品的客户终端从银行柜台过渡到个人电脑和手机。 越来越多的资产形态可以进入数字空间。 这一时期出现了支付宝、微信支付等支付方式，也出现了人人贷等网络借贷渠道。 这背后是消费者个人金融资产的数字化，消费者对数字资产的控制力越来越强。 这样，个人的意志在金融交易中占有一定的分量。 然而，消费者的权益远不能与机构抗衡，网络恶性借贷事件的频发就是明证。

机构和个人在数字资产权利分配上的不平等与互联网底层技术的设计有关。 这一时期互联网的基本协议是TCP/IP协议。 它的缺陷是只能实现信息的无限复制，而不能保证价值的安全传递。 TCP/IP 协议允许一定的错误率。 在信息传输过程中，原始数据可以不断变化。 单点数据的变化通常非常隐秘，很难立​​即被全网发现。 因此，基于TCP/IP协议的互联网可以实现信息的高效低成本传输，但无助于实现资产的价值转移。 这就导致了每笔交易都必须经过互联网机构作为中心节点的确认，以保证交易的安全性。 互联网机构发挥信用背书作用，确保数字资产的转移不被任意篡改； 同时，他们也掌握着大量的用户信息和交易资源，垄断着数字空间的交易渠道，成为侵蚀人身权利的危险存在。

区块链技术解决了价值转移的问题。 “价值转移”是指将某一部分价值以网络中所有人都能识别和确认的方式从一个地址精确转移到另一个地址，并且必须保证在价值转移时，原地址递减转移的部分，而新地址增加了转移的价值。 这种操作的结果必须得到各方的认可，任何一方都不能操纵。 [4] 区块链为资产的流转提供可靠的去中心化账本，有利于降低信用背书成本，打消中心节点对资产交易的垄断权，解决价值流动问题，打通流通渠道数字化后的自由流通极大地提高了资产流动的效率，赋予了个人抵御制度威胁的权利。

3. 数字资产化

数字资产化是指数字空间中的数据产生资产价值，可以在数字空间的不同所有者之间进行交易和支付。 数字资产价值产生于数字空间保证比特币的安全性的三个维度，其流通完全依赖于数字空间。 一旦脱离了数字空间，数字就失去了资产价值，变得毫无意义。 数字资产化的特点主要有以下几点：

(1) 数字资产的数字资产本质上是一系列数字符号。 与资产数字化相比，数字资产只有一种表现形式，就是它的比特结构。 脱离了数字空间，数字资产失去了本质和形式，也就没有了意义。

（2）数字资产的价值产生于数字空间。 它与现实空间没有直接关系，但需要经过人类的分析和解读，才能对现实空间产生影响。 它不能直接控制现实空间的财富和资源，只能间接提取有价值的信息，从而影响现实空间的价值分配。

(3) 基于数字资产的数字资产可以为人们带来可衡量的经济价值，并进行交易和支付。 数字空间几乎没有边界，可以无限扩展，数据可以无限复制。 数字资产是由无限的数据产生的，但并不是所有的数据都能成为数字资产。 数据要成为资产，就必须能够为人们带来经济价值。 这个价值是可以衡量的，可以在不同的所有者之间流通。

在数字资产化的维度上，域名是最先被定义为数字资产的。 域名是 Internet 上的地址。 对于网站所有者而言，域名与商标具有相似的含义。 由于大多数网站所有者是机构，现阶段的数字资产以机构为主，普通消费者并未出现。

之后，网络账号、Q币等网络代币的资产价值逐渐被人们所认可。 它们代表了数字空间中的某些特权，这种特权可以交易流通保证比特币的安全性的三个维度，具有经济价值。 网络账户和网络令牌所代表的网络身份类似于现实空间中商店的积分卡和会员卡，唯一不同的是它们是在网络空间中生成的。 现阶段的数字资产本质上是一种由机构向消费者出售的单向商品。 消费者是被动的接受者，机构是唯一的生产者。

随着互联网2.0时代的到来，信息已经从组织到消费者的单向流动转变为两者之间的双向交互。 信息已经大规模爆炸。 组织和企业在生产经营过程中不断积累和沉淀数字信息内容。 ，形成了丰富的信息资源，信息的经济价值越来越受到重视，因此大数据成为一种新的数字资产。

互联网3.0时代，大数据的规模和分析能力将得到前所未有的提升。 一方面，在数据来源方面，资产数字化将带来数据规模的扩大，各种数据在线交互形成的记录将产生新的数据，数据将不断外生再生产，并且之前无法记录的数据可以进入数字空间。 另一方面，区块链技术、人工智能、云计算等技术使海量数据得到分析和利用。 强大的数据分析能力就像石油钻井平台，把无意义的数据变成人力资源。 可能需要的资产。 值得注意的是，大数据的数据来源来自消费者，但大数据的分析能力几乎完全掌握在机构手中。 双方在数字资产所有权上的博弈将成为重要议题。

4. 资产与数字的整合

资产与数字的融合，意味着数字空间中产生的数据对现实空间中的资产具有直接的支配地位。 由于比特结构的数据锚定了现实空间的资产，数据权利转化为对现实空间资源的控制权。 即使数据消失，也不会影响对现实空间资源的控制权。 资产与数字融合形式的特点主要有以下几点：

（1）从时间上看，资产与数字的融合是在资产数字化、数字资产发展到一定阶段后产生的。 这时候，实物资产不再局限于实物形态，而是可以以比特的形式推出。 所有资产在数字空间中自由流动。

（2）在数字空间中产生以积分形式存在的数字资产。 它是数字空间的算法，但这个算法的出现是为物理空间服务的，所以即使脱离了数字空间，它也不会一文不值。

(3) 融合形式的数字资产具有支配数字空间和现实空间价值的能力。 它表明数字空间只是一个位结构的数字，但它并不只为数字空间而存在。 它是为现实空间和数字空间的价值交互而存在的，所以它对数字空间和现实空间都具有价值。 统治地位。

资产和数字的融合是互联网3.0的产物，目前存在的形式有比特币和智能合约。 资产与数字化的融合，意味着数字空间与物理空间的界限已经模糊。 物理空间的资产基本实现了数字化和在线化，数字空间的数据对物理空间具有不可逆转的支配地位。 连接达到了前所未有的广度和深度，互联网真正成为连接万物的物联网。

纵观数字资产的发展，一个明显的趋势就是从中心化到自治，从中心化到协作，人的重要性不断凸显。 互联网的价值在于为每个信息节点创造了互联互通的通道，每个信息节点都有能力和机会连接到任何其他节点。 最终的结果是科技赋予了人们越来越多平等自由的权利，每个人的价值也在联系中得到了最大化。

金融法治参考-第19期

中央财经大学硕士生方源

扫码关注

金融法治参考